Monthly Archives: October 2009

Soluciones a la crisis: mayor perfil de riesgo, más empresa

Adjunto dos artículos breves. Dos buenas notícias dentro del triste escenario económico mundial. Hay una cosa evidente que no siempre recordamos: la mejor noticia para una economía es la creación de una empresa. En efecto, la creación de una empresa es lo mismo que decir que aumenta la riqueza del país, el empleo, la recaudación de impuestos, una presión a la baja de la inflación, más competencia, más fuerza exportadora, más competitividad, etc. Es por tanto fundamental facilitar la creación de empresas y no penalizar el espíritu emprendedor (para eso hace falta una reforma profunda del marco institucional, pero eso es otro tema…).

En este sentido, Luis Rivera, emprendedor y consultor, es doblemente notícia por ser uno de los socios de Okuri Ventures, sociedad impulsora del proyecto Tetuan Valley que pretenden ser un punto de encuentro y de soporte a emprendedores en el area de Madrid. De nuestra habilidad en construir un marco institucional que no penalice el ahorro, no desincentive el trabajo y no penalice el espíritu emprendendor, depende que salgamos más tarde o más temprano de la situación de estancamiento y recesión en el que nos encontramos.

Notícia Cinco Días
Notícia Tech Crunch

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La fatal arrogancia (Hayek)

En 1988, Friedrich Hayek publicaba la que sería su última obra: La fatal arrogancia. Los errores del socialismo. En ella, se sintetizaba de forma magistral porqué los intentos constructivistas desde “arriba” (top-down) fracasaban debido, entre otros elementos, al carácter disperso del conocimiento que hace utópico cualquier intento de planificar la economía. Vía frágil. Sin embargo, la “arrogancia fatal” de los planificadores de la que nos advertía Hayek, parece que no ha calado demasiado hondo en el gobierno socialista de Rodríguez Zapatero empeñado en salir de charco de lodo en el que nos encontramos adoptando una visión dirigista de la economía, esto es: una combinación de keynesianismo macro e intervencionismo micro cuyos resultados han sido repetidamente un fracaso.

Como sentencia Bernaldo de Quirós, ni la teoría económica más elemental ni la evidencia empírica a través de la historia sentencian que políticos y burocrátas tengan una ventaja competitiva sobre el mercado a la hora de seleccionar los sectores con más futuro, por mencionar sólo un ejemplo. Mediante rescates indiscriminados y ayudas o subvenciones a sectores como el del automóvil no vamos a salir de la crisis. Todo este gasto sólo sirve para debilitar aún más las finanzas públicas, retrasar y alargar el irremediable ajuste de estos sectores, y a la postre, poner más presión sobre futuras subidas de impuestos.

Ante un escenario recesivo: más mercado, no menos; menos gasto, no más.

Fallo de estado

No hay manera de evitar un colapso final de un boom generado por la expansión del crédito. La alternativa es únicamente si la crisis sucede de forma más temprana como resultado de un abandono voluntario del proceso de expansión crediticia, o más tarde de forma catastrófica con el colapso total del sistema.

Ludwig von Mises

Ante el clima recesivo al que se enfrenta nuestra economía, cada vez son más los que abogan por la intervención del Estado como salvación de todos los males, y reclaman una refundación del sistema capitalista basado en unos principios más justos y éticos (sic). Por desgracia, esta es la versión oficial en la Moncloa, y en muchos otros gobiernos, que en mayor o menor medida han lanzado presuntos planes de ayuda y de presunto estímulo para presuntamente hacer que nuestras presuntas economías remonten o, arguyen, no vayan a pique tan rápidamente.

Lorenzo Bernaldo de Quirós, economista brillante, analiza de forma sucinta, pero contundente (El estado no es la solución) el porqué el orígen de la crisis no es un “fallo de mercado” sino, justamente, todo lo contrario. No hay que refundar el capitalismo, sólo es necesario hacer que actúe en aquellos ámbitos en los que todavía no le dejamos. Conclusión: seguimos fallando en el diagnóstico: se ha confundido una crisis de balances (de caballo), por una “crisis de demanda.”

Diagnóstico Crisis Demanda

(falta de estímulos)

Oferta

(falta de reformas)

Tipo de crecimiento Inflacionario No Inflacionario
PIB de demanda (I) Gasto

(Keynes)

Ahorro

(Hayek)

PIB de demanda (II) Consumo

(corto plazo)

Inversión

(largo plazo)

Paradigma monetario Dinero fiat (reserva fraccionada) sin respaldo ahorro real Patrón oro

(limitación oferta monetaria)

Consecuencia paradigma monetario ‘easy money’

(politización de la oferta monetaria)

‘sound money’

(desnacionalización del dinero)

Modelo financiero Deuda Capital
Resolución de problemas Centralizado / “top-down Descentralizado / “bottom-up
Método ciencias sociales Racionalismo neoclásico

(homo economicus)

Praxeología

(acción humana)

Símil económico Mecánico

(simple/manipulable)

Orgánico

(complejo/impredecible)

Arquetipo financiero Especulador

(beneficio corto plazo)

Inversor

(valor largo plazo)

Sistema bancario Banca apalancada

(Wall Street)

Banca capitalizada

(Modelo Holandés s. XVII)

Sesgo normativo

(Hayek)

Legislación

(normativo)

Derecho

(consitudinario)

Desarrollo normativo Códigos

(normas)

Common law

(jurisprudencia)

Sistema contable Pro-cíclico/valor de mercado

(intervención del regulador)

Acíclico/principios tradicionales/

(normas consuetudinarias)

Tipo de modelo social Sociedad cerrada / autarquía

(tribu)

Sociedad abierta / comercio

(globalización)

Tipo de gobierno Regulada/Legislada Institucional, Valores
Sistema de valores

(B. Arruñada)

“Católicos”

(riqueza como pecado)

“Calvinistas”

(riqueza como gracia de Dios)

Orden social Planificado Espontáneo
Definición capitalismo Competencia Cooperación social

Robert Barro y el presunto estímulo

Robert Barro, destacado profesor de economía en Harvard, escribia hace unos días en el Wall Street Journal un interesante artículo en donde sintetizaba sus trabajos de análisis sobre el efecto multiplicador de los planes de estímulo en la economía americana. Los resultados, como ya hablamos en nuestro post Presunto estímulo, no son nada alagueños: no hay ninguna evidencia empírica del llamado efecto multiplicador keynesiano que justifique estos masivos planes de gasto. Por el contrario, existen evidencias de que rebajas en la presión fiscal pueden ayudar a reanimar la economía.

Cuando afirmamos que el multiplicador keynesiano no funciona, estamos diciendo que este es menor a 1: es decir, el incremento de la renta nacional es menor que el gasto público invertido. Barro y Redlick señalan como principal causa el efecto desplazamiento o ‘crowding out’. El multiplicador es una falacia. Como hemos insistido otras veces, la actual crisis es (ante todo) una crisis de ideas.

“Downsizing government”: presupuesto año cero

El debate sobre la subida de impuestos vuelve a centrar el debate político. Dejando a un lado los argumentos económicos y morales sobre una hipotética subida de impuestos, hay un hecho previo en el que pocos reparan y es el cuestionarse el por que de tanto gasto (funcionarios, agencias, y diferentes partidas de gasto que aumentan de forma sistemática de una año a otro). El déficit fiscal se puede corregir aumentando los ingresos (lo que no implica una subida de impuestos, sobretodo en una coyuntura recesiva como en la que estamos inmersos) o mediante un ajuste en los gastos. Esta segunda opción siempre acaba en un segundo plano del debate.

Hace ya unas semanas, en el programa Àgora de TV3, Ramón Tamámes, keynesiano y nada sospechoso de ser liberal, exigia displina con respecto al gasto y se hacía eco a su vez del comentario del profesor José Barea quién en una charla reclamo un ejercicio de presupuesto cero, es decir, elaborar los presupuestos partiendo de una hoja en blanco – y no aplicando un aumento porcentual con respecto a los presupuestos del año pasado -, justificando así la utilidad social de cada una de las diferentes partidas. Toda partida de gasto público representa un coste económico (pérdida de eficiencia) y un coste social (pérdida de bienestar) por lo que es importante ser conscientes de este coste para no incluir gratuitamente partidas de coste que no son necesarias.

El Cato Institute de Washington ha empezado una serie de articulos con el sugerente título de Donwsizing the Federal Government. Dichos articulos pretenden desgranar cada una de las partidas de gasto del presupuesto federal y analizar su utilidad o no teniendo en cuenta su coste en pérdida de bienestar (ya que cada partida de gasto se ha de sufragar via impuestos, es decir, dinero que los individuos dejan de poder gastar libremente para delegar su gasto en el funcionariado de turno).

Conclusión: antes de plantear cualquier subida de impuestos conviene reflexionar a fondo sobre la necesidad de dicho impuesto. Es importante ser conscientes del enorme coste económico y social que implica el gasto público en pérdidas de eficiencia y bienestar. Esto último implica un gran reto y es del redefinir el rol del gobierno en nuestras sociedades modernas.

Ron Paul

Soy consciente de que esta entrada llega tarde, pero como reza el refrán: más vale tarde que nunca. Quiero hablar de Ron Paul que sin duda protagonizó los momentos más estimulantes e inteligentes en las primarias del partido republicano para las elecciones de Estados Unidos 2008 – que finalmente ganó el democráta Barack Obama –, y que se convirtió en el mejor ejemplo de que la política basada en valores sólidos da como resultado un mensaje claro y coherente.

Paul, histórico congresista por Texas, se presento a las elecciones con un programa libertario, basado el los principios más esenciales de su partido y la tradición de su país: esto es, gobierno limitado, impuestos bajos, no intervencionismo en la esfera internacional y especial énfasis en las libertades individuales – mensajes todos ellos en figuras como Thomas Jefferson, James Madison, o Ben Franklin. El mensaje caló y, pese a sufrir un duro boicot de su propio partido y medios afines por su dura y bien argumentada oposición a la guerra de Irak, se convirtió en un fenómeno de masas en Internet: fue el candidato más seguido en Youtube, Facebook y MySpace, llegando a recaudar 6 millones de dólares en un día, record absoluto en la política americana y sin la mediación de ninguna gran fortuna involucrada, plutócrata o grupo mediático, ni la organización del equipo de campaña.

Su ejemplo de valentía y coherencia política descoloco a la propia CNN: Larry King, demócrata, quedo en evidencia ante la claridad expositiva de Paul. Así mismo, otros showmans de la izquierda, como Bill Maher o Jay Leno, fueron quedando seducidos por la sencillez y coherencia de los argumentos de Paul muy difíciles de rebatir por apelar a la lógica más elemental y a los principios clásicos del liberalismo político.

No ganó las primarias, pero sin duda su ejemplo constituye hoy ya un activo de gran valor. Persona valiente, coherente, con contenido, cuyo mensaje vale la pena tener en cuenta y que constituye una rareza en el plano político y mediático en el escenario político de Estados Unidos.

Los videos son una delicia.

Ron Paul: A New Hope (http://www.youtube.com/watch?v=FG2PUZoukfA)

Ron Paul Rising (http://www.youtube.com/watch?v=MRTDynbHVYQ)

Ron Paul: Don’t Tread On Me (http://www.youtube.com/watch?v=FG_HuFtP8w8)

Ron Paul is Bill Maher’s New Hero (http://www.youtube.com/watch?v=WUYDt7kC3Z0&feature=channel)

Homenatge a Jesús Huerta de Soto

Jesús Huerta de Soto és un dels màxims (sempre és molt difícil dir el que més) representant actual de l’escola Austríaca d’economia i un dels economistes més brillants del país. El Professor Huerta de Soto és doctor en economia i en dret, catedràtic d’economia a la URJC, MBA de Standford, premi Rei Joan Carles de Economia (el guardonat més jove en la historia del premi amb només 27 anys), premi Adam Smith d’economia, o membre destacat de la Mont Pelerin Society entre d’altres mèrits.

JHdS ens agrada per la seva profunditat i coherència a l’hora de tractar els temes. Pocs intel·lectuals treballen els temes amb el grau d’exigència del Professor Huerta de Soto: qualsevol que hagi llegit alguns dels seus treballs és conscient dels nombrosos peus de pàgina i notes bibliogràfiques i històriques en totes les seves obres. És un intel·lectual multidisciplinar, rigorós, honest i complet.

Huerta de Soto ha centrat la seva tasca acadèmica en els temes més rellevants de la ciència econòmica: la reforma del sistema de pensions, el cicles econòmics i el funcionament del sistema financer, el mètode en les ciències socials o la teoria del socialisme en totes les seves besants, entre d’altres. En cadascun d’aquests temes, JHdS no només s’ha centrat en la crítica al sistema actual sinó que també ha incidit en alternatives argumentades i coherents fonamentades en principis sòlids, fent bona la frase que no hi ha res més pràctic que una bona teoría.

A banda de la seva brillant tasca acadèmica, Huerta de Soto ha demostrat ser un líder compromès amb les seves idees. Així, a les tasques acadèmiques, s’uneix una important feina en l’àmbit de la divulgació traduint i editant les obres més importants del liberalisme clàssic i actual a través de Unión Editorial i la revista Procesos de Mercado amb la generositat de qui sap exercir el lideratge potenciant el talent dels seus alumnes.

Per tot això, Jesús Huerta de Soto rebrà el proper dia 24 d’octubre a Salamanca el màxim guardó que lliure cada any l’Insitut Mises (Alabama, USA) en reconeixement de la seva tasca acadèmica i per el seu compromís exemplar amb la idea de llibertat. És doncs, una persona de la qui aprendre, coherent amb les seves idees i que configura un gran exemple a joves i grans, tant per els qui compartim les seves idees com per els qui no. Felicitats.

Entrevista a Expansión sobre la crisi bancaria: http://www.expansion.com/2009/09/28/economia-politica/1254173711.html

Video crisi: http://el-liberalismo.com/economia/expansion-crediticia-y-consecuencias-segun-huerta-de-soto

Consells per triunfar a la vida per Jesús Huerta de Soto (imprescindible!): http://www.youtube.com/watch?v=ciFQ76okkj4